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蓝鲸新闻 5 月 15 日讯（记者 梁冀）A 股再现上市公司押注半导体国产替代红利。
5 月 13 日晚间，锦州神工半导体股份有限公司（688233.SH）发布公告称，拟向不朝上 35 名（含）特定对象刊行 A 股股票，召募金额瞻望不朝上 10 亿元。公告露出，神工股份这次召募资金将主要用于公司硅零部件扩产、碳化硅陶瓷零部件研发及产业化援救模式与研发中心援救模式等。
事实上，神工股份意图通过定增募投寻求阛阓推广并非孤例。此前，A 股阛阓上已有中微公司（688012.SH）、精智达（688627.SH）、苏州固锝 ( 002079.SZ ) 和中芯海外 ( 688981.SH）等多家上市公司密集融资，掘金半导体和集成电路行业国产替代红利。不外，上市公司经常的定增模式也令部分投资者烦恼每股收益摊薄以及净财富收益率下落。
神工股份在预案中直言谈，由于召募资金投资模式的使用及执行和产奏效益需要一定时期，时代股东呈文仍然通过现存业求竣事，因此短期内公司净利润与净财富有可能无法同步增长，存在每股收益、净财富收益率等想法在短期内被摊薄的风险。
"左手答理，右手募资"引争议
神工股份诞生于 2013 年，主交易务为半导体级硅成品的研发、坐蓐与销售，家具涵盖半导体级硅单晶材料及硅筒、硅盘片等加工成品，主要诳骗于集成电路干式刻蚀劝诱领域。在半导体国产替代受到阛阓追捧之际，神工股份募资扩产本在原理之中，但其同期鼓舞定增募资和购买答理则受到阛阓质疑。
公告露出，神工股份这次定增拟召募资金不朝上 10 亿元。其中，向硅零部件扩产模式投资 5 亿元，向碳化硅陶瓷零部件研发及产业化援救模式参加 3 亿元，向研发中心援救模式参加 2 亿元。
神工股份这次刊行股票数目不朝上这次向特定对象刊行前公司总股本的 30%，即不朝上 51，091，720 股（含本数），最终刊行数目上限以中国证监会甘愿注册的刊行数目上限为准。这次刊行价钱不低于订价基准日前二十个往复日公司股票往复均价的 80%。
公告露出，神工股份这次投资模式的投资总额为 10.85 亿元，而这次定增拟召募资金为 10 亿元，不及部分将由公司自筹处治。
国泰海通点评称，神工股份是国内惟一竣事硅材料 + 硅部件一体化的龙头企业，硅部件规模亦是原土当先，现在硅部件国产化率不及 10%，国产替代加快刚刚开动，硅材料跟随卑劣稼动率显赫教会传导下，成漫空间充沛。
神工股份这次的定增筹画，在没迥殊愿或莫得才气参与定增的中小投资者群体中激励动怒，面对自己职权被摊薄的实际，博亚体育中国一站式服务官网多有股民在投资者平台上对可能的每股收益摊薄以及净财富收益率下落默示担忧。
对此，神工股份默示，对于这次定增，公司制定了填补呈文要领，但所制定的填补呈文要领未便是对公司畴昔利润作念出保证。
尤其激励阛阓关心的是，神工股份此前的定增筹画也未能尽善。2023 年 7 月，神工股份通过定增募得资金约 3 亿元，原筹画 2.5 亿元参加集成电路刻蚀劝诱用硅材料扩产模式，0.5 亿元用于补充流动资金。但在 2026 年 1 月，神工股份晓示上述集成电路模式拆开，而实质参加所募资金仅约 0.83 亿元，节余召募资金约 1.32 亿元用于永远补充流动资金。
彼时，神工股份默示拆开原因系国内、外半导体行业阛阓环境变化及公司策略布局调遣，为提高召募资金使用后果、幸免资金闲置。
不外，在经常定增的同期，神工股份屡次使用闲置自有资金进行现款经管也激励质疑。
2026 年 4 月，神工股份公告称，在不影响公司主交易务的曩昔发展并确保公司筹画资金需求的前提下，甘愿公司（含子公司）在原有 6 亿元闲置自有资金进行现款经管的基础上追加 2 亿元闲置自有资金进行现款经管，用于购买安全性高、流动性好的金融家具或结构性入款等答理家具。
开云体育(kaiyun)官方网站有阛阓东谈主士合计，2026美加墨世界杯中国认证平台神工股份现款经管规模占募资比例可控，且未影响主业鼓舞。要道在于后续能否加快模式投产，将答理收益转机为简直筹画利润，而非永远依赖资金千里淀收益。
股价方面，阛阓对神工股份这次定增的反馈阐扬放心。定增公告讦布后的 14 日、15 日，神工股份辨别报收 96.16 元 / 股，96.31 元 / 股，涨幅辨别为 0.66% 和 0.19%。
濒临"工夫 + 阛阓"双重老到
神工股份通过定增募资加码半导体业务，意在共享半导体国产替代红利。不外，神工股份亦濒临两大实际挑战：一是规模化坐蓐与客户考证的"阛阓准入"老到，二是高强度研发参加可能侵蚀利润、拉长呈文周期。
据悉，看成工夫密集型的科技企业，神工股份联系家具的规模化坐蓐与客户考证的周期较长。神工股份此前先容称，硅片的主流厂商客户评估认证职责，需历程数次送样和阅兵，进展顺利。正片的评估一般来讲需要一年以上的时期，从最初的文献审核、到客户实地老到、后续的数轮送样评估，到终末客户将最终制成品，给到下搭客户进行测试，一般皆是要一年以上的时期。
因此，模式援救期近似客户考证期将进一步拉长"红利其后"与"成本先付"之间的时期差。此外，神工股份还濒临着研发参加握续加码对利润表的侵蚀期。
2026 年一季报露出，神工股份施展期内辨别竣事营收、净利润 1.12 亿元、0.25 亿元，同比辨别增长 6.22%、-10.96%，堕入增收不增利的方位。
神工股份确认称，净利润下滑主要系"加多研发参加实时代用度加多所致"。数据露出，神工股份施展期内研发参加书册 858.99 万元，同比增长 52.84%。不外，高强度的研发参加如实已侵蚀利润、拉长呈文周期。
为止 2026 年 3 月末，神工股份共有研发东谈主员 87 东谈主，占职工总和量的 20.23%，并具备国度级专精特新"小巨东谈主"企业、国度高新工夫企业等禀赋。公司领有 107 项专利，其中 19 项为发明专利，88 项为实用新式专利。
QY Research 数据露出，在国内晶圆厂大规模扩产、国产劝诱渗入率教会及半导体零部件国产化政策的多重推动下，2024 至 2030 年，中国半导体硅零部件阛阓将以 10.33% 的年复合增长率快速推广。至 2030 年，阛阓规模瞻望将达到 25.5 亿元，在环球阛阓占比将教会至 15.1%。
工信部信息通讯经济内行委员会委员盘和林向蓝鲸新闻记者默示，诸如神工股份的中小企业抨击半导体国产替代需要量入为主，机遇在于中小企业在研发后果上存在上风，风险则在于现时半导体更正研发领域存在浓烈的阛阓竞争。
盘古智库高等计划员江瀚也告诉蓝鲸新闻记者，神工股份意图掘金半导体国产替代红利，机遇与风险并存。机遇在于，国产替代为包括神工股份在内的国内企业提供了开阔的阛阓空间，尤其是在高端硅零部件领域，若能冲突工夫瓶颈，将获取可不雅的阛阓份额。
然则，其中风险也遮拦冷漠。江瀚默示，高端硅零部件考证周期长、标准严苛，规模化坐蓐才气与阛阓认同之间存在时期差，高强度的研发参加和成本开支可能显赫侵蚀短期功绩。此外，行业竞争浓烈，工夫迭代快，若不成握续更正，将濒临被阛阓淘汰的风险。
蓝鲸新闻记者就上述话题致电神工股份2026美加墨世界杯中国认证平台，为止发稿未有东谈主接听。