21 世纪经济报说念记者 刘夏菲
5 月 15 日，韩股走出"过山车"行情。韩国综结伙价指数（KOSPI）在早盘陡然打破历史性的 8000 点大关后赶紧跳水，并在午后抓续下挫。盘中韩国往复所因 KOSPI 200 期货下降 5% 而运转 KOSPI 的熔断机制，步骤化往复暂停 5 分钟。当日 KOSPI 收跌 6.12%，报 7493.18 点。
三星电子、SK 海力士、SK Square 等权重股则是当日指数下行的主要牵扯，辨别收跌 8.61%、7.66%、6.23%。
回来此前行情，在韩国几泰半导体巨头前期股价暴涨带动下，KOSPI 年内（较最低点）最上升幅超 90%，韩国市集也由此成为近期世界本钱市集的焦点之一。
从暴涨到急跌，剧烈波动之下，若何看待韩国市集的产业逻辑与投资价值？21 世纪经济报说念记者详确到，近期，韩国市集成为不少中资券商筹议所国外筹议的聚焦点，络续有券商围绕韩国产业和市集张开调研、路演等手脚。
券商赴韩一线调研
国联民生证券国外筹议团队发布《韩国存储纪行》
面前，存储行情究竟走到哪了？面临这个市集资金最为关注的问题之一，国联民生证券国外筹议团队在 5 月初赶赴韩国首尔，开展对存储产业的一线调研。
基于调研不雅察，团队在其发布的《韩国存储纪行》中作出了几个要害研判：
一是，存储加价可能也曾是从本年延续至来岁的主旋律，其中模子推理需求激增是一个伏击催化身分。二是，三星、SK 海力士两家存储厂商的扩产规划齐在加快，但扩产也曾赶不上需求的爆发。三是，决定存储长条约情况的可能已不再是纯粹的存储供需，硬件、软件大厂之间的竞争成为更要害的订价锚。
此外，记者详确到，团队在上述调研行中还有一些意旨的发现。举例，韩国当地绝顶关注世界的投资契机，土产货投资者也可爱投资韩国所衰退的产业方向，比如港股的模子公司智谱和 MiniMax。
中信证券拟在韩国首尔举行东北亚投资论坛
还有头部券商以组织国外论坛的体式，拓展调研的参与范围。
据中信证券筹议部音信，首届中信证券—中信证券国际东北亚投资论坛将于 6 月下旬在韩国首尔举行，瞻望将聚集朝上 80 家领军企业及 150 家机构投资者。据先容，论坛将聚焦中日韩三大市集的要害投资主题，2026美加墨世界杯(中国)涵盖东说念主工智能、半导体、硬件、动力、公司处置、机器东说念主时期等畛域。
记者了解到，论坛还安排了企业考试神气，提供多条主题考试澄莹，涵盖韩国电网基础设施与储能系统（ESS）、科技及机器东说念主等产业。在"韩国科技"考试澄莹中，参与者有契机与首尔主要科技公司治理层以及受益于时期改进和本钱开销增长的供应链企业会面。
除了实地调研以外，还有券商聚焦韩股投资推出关连研报，如华泰证券计谋团队发布的《AI 波澜重塑韩股主见——韩股投资指南》，试图为近期"情切上升"的投资者提供愈加系统的入场指令。
与此同期，券商对韩国及更粗拙的亚洲地区半导体产业链的关注抓续升温。多家券商在近期举行了关连路演，如中信证券的"港韩科技板块的树立价值分析"访谈会议，广发证券（香港）的"亚洲‘芯’契机：中日韩半导体趋势契机"线上沙龙等。
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不外，值得详确的是，在韩股投资情切上升的同期，往复风险也在急剧升级。5 月 15 日市集的剧烈波动也在印证这极少。
华泰证券计谋团队指出，高聚首度的行业结构、"外资订价 + 散户主体"的投资者结构，共同决定了韩国股市将会是一个极易受世界半导体周期、好意思元流动性影响的高波博弈市集。
从市集合构来看，韩股个股聚首度高，市集举座走势怨家部公司的依赖较强。韩国主板共 800 余只股票，其中三星电子、SK 海力士、SK Square、当代汽车等前 10 大个股市值总共占比过半。产业高度聚首于科技等高端制造，关连产业市值总共占比一样过半。
投资者结构方面，"散户市"也曾是韩国股市的主要特征。据华泰筹议数据，2008 年以来韩国个东说念主投资者成交占比中位数朝上 50%，2025 年该数值略降至 43.7%。外资机构占比逐渐上升至 34.7%，土产货机构占比不及 20%。
而本轮韩股走强，盈利被合计是主要驱开赴分，但其估值则恒久折价。华泰证券计谋团队合计，财阀结构导致的公司处置劣势、鞭策答复机制不完善且答复历程偏弱、散户市带来的投契习惯是"韩国折价"的主要诱因，同期外资订价权较大则是伏击催化身分。
"当下 AI 趋势也曾在快速发展，这对韩股市集有着中期维持。"上述筹议团队总结世界杯官方认证平台，"但从投资体验角度，咱们也需要详确到这个市集的散户化、高波动和对国外流动性敏锐等特征，‘投而不追’可能更适用于盈利驱动的高波市集。"